什么是量化交易

想象你拜托朋友：“如果明天商店的冰淇淋降价了，帮我买两个；如果涨价了，就别买。”朋友记住了规则，并且严格照做。不会忘，不会改主意，也不会慌。

量化交易（算法交易）就是这样，只不过替你做事的不是朋友而是程序，买的也不是冰淇淋，而是股票、加密货币或事件结果。人制定规则，程序盯着市场并执行它。名字也由此而来：算法就是一组“发生这个，就做那个”的规则。

为什么程序比人做得好

程序有三个优势：

• 更快。 人读完新闻再伸手去按按钮，要过去好几秒。程序只需要千分之一秒。
• 不会累。 人需要睡觉、吃饭、休息。程序可以全天候盯着上百个市场。
• 不会焦虑。 价格下跌时，人会害怕而过早卖出；上涨时又会贪心而拿太久。程序每天都以同样的方式执行规则。

但人有程序没有的东西：理解周围正在发生什么。所以人和程序搭档效果最好。人选择规则、决定愿意承担多少风险，程序负责执行。

它是怎么出现的：简短的历史

1970 年代：订单通过电线传送

1976 年，纽约证券交易所推出 DOT 系统：订单第一次以电子方式送达交易所，而不再经由柜台前的经纪人。这还不是算法，但没有这一步，就不会有算法。

1980 年代：电脑按下“卖出”

基金开始根据电脑信号成批买卖股票。下跌时的自动卖出被认为是 1987 年 10 月 19 日股灾的原因之一：程序同时卖出，放大了跌势。

1990 和 2000 年代：交易所电子化

交易变得便宜又快速。高频交易公司出现了：它们赚取几分之一美分，把服务器放在交易所旁边，只为抢到几毫秒。到 2000 年代末，美国股票的大部分交易由程序完成。

2010 年：几分钟内的闪崩

2010 年 5 月 6 日，道琼斯指数在几分钟内下跌近一千点，随后又迅速反弹。此后交易所引入了自动熔断机制。第二个教训：自动交易需要刹车。

2010 年代：人人可用的机器人

随着加密货币兴起，量化交易从银行走向普通人。3Commas、Bitsgap 等服务提供无需编程的现成策略，Hummingbot 等开源项目让人们可以在自己的电脑上运行机器人。

2020 年代：预测市场

Polymarket 和 Kalshi 从一开始就向程序开放，机器人很快涌入。根据对 Polymarket 公开排行榜的分析，最赚钱的钱包大多是自动化的。它们寻找的不是“正确的预测”，而是市场的特点：价差、延迟、几乎确定的结果。详见量化交易策略一文。

为什么预测市场适合程序

• 价格 = 概率。 决策归结为比较两个数字：结果的价格和它的可能性。原理见什么是预测市场。
• 短周期市场。 加密货币 5 分钟“涨或跌”市场每天开 288 次，人根本跟不上。
• 明确的结局。 事件揭晓后，票要么变成 1 美元，要么归零。
• 一切公开。 订单簿是公开的：每个价格上有多少资金。这些都是现成的规则素材。

Potabo 在预测市场上如何运作

过去，在 Polymarket 上做量化交易是会写代码的人的专利：连接平台、维护服务器、处理签名和余额。Potabo 把这一切变成了一项服务。

常见问题

量化交易能保证收益吗？

不能。程序只是执行规则。如果规则行不通，程序会又快又整齐地亏钱。所以要先在模拟模式里测试。

需要会编程吗？

要自己写机器人，需要。使用 Potabo 的现成策略，不需要：一切都用滑块和开关设置。

量化交易和交易机器人有什么区别？

量化交易是一种方法，机器人是执行这种方法的程序。实际中两个词常常混用。

Polymarket 允许使用机器人吗？

允许。Polymarket 对程序化交易开放，并明确允许自动化策略。国家限制对机器人同样适用。